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（感谢申万宏源证券、东北证券筹商生意部对本拜谒的复旧。上图为部分拜谒成果）
——上海证券报·个东谈主投资者2025年第一季度拜谒瓦解
□ 42%的受访投资者在2024年全年杀青盈利，较2023年增多了10个百分点。伴跟着商场企稳，个东谈主投资者盈利情状较此前两年有所改善
□ 受访投资者的风险偏好驱动回升，职权类钞票在个东谈主金融钞票中所占的比重趋于贯通，基金申购意愿出现反弹，基金赎回操作较2023年大幅减少
□ 忖度2025年，以为全年股市将上升的个东谈主投资者占比为68%，较前年同期拜谒成果增多了9个百分点。商场作风方面，大王人投资者以为以芯片、东谈主工智能为代表的科技成长股将延续2024年的活跃进展
逾四成投资者在2024年盈利
纪念2024年，A股主要股指年线统共收涨。本次拜谒数据走漏，超四成的受访投资者在2024年杀青了盈利，较2023年增多10个百分点。在投资收益回暖的提振下，受访投资者2024年赎回基金的操作大幅减少，职权类钞票的配置意愿也趋于贯通。
2024年上证概括指数最终定格于3351.76点，全年上升12.67%，深证成指、创业板指全年隔离上升9.34%和13.23%，散伙了此前一语气两年的下降趋势。
纪念2024年，A股商场“先抑后扬”，先是商场估值历经调治后一度接近历史偏极点水平。不外，以9月24日为开端，跟着一揽子增量战略重磅出台，上证综指在短短两周内上升近千点，一度波及年内高点3674.40点。
从投资者收益来看，本次拜谒中，42%的受访投资者在2024年杀青了盈利，较2023年增多了10个百分点。其中，盈利幅度在10%以内的投资者占28%，盈利在10%至30%和盈利迥殊30%的投资者的比重均为7%。
同期，32%的投资者暗示，在2024年的股市投资中赔本，较2023年大幅减少16个百分点。另有26%的投资者暗示2024年投资收益率举座合手平，较2023年增多了6个百分点。
从往年拜谒数据来看，2022年及2023年上证综指的年度涨幅隔离为-15.13%和-3.7%，对应的2022年及2023年全年杀青盈利的个东谈主投资者占比隔离为37%和32%。举座来看，近三年个东谈主投资者的盈利情状与积年大盘走势呈现出明显的正筹商性。
当被问及2024年哪些板块带来逾额收益时，选拔东谈主工智能、芯片等科技股，以及选拔新动力产业链等赛谈股的投资者占比均为22%，在统统选项中比肩第一；选拔银行、保障、券商等金融股的投资者占比为17%，名按序二；还有13%的投资者选拔了有色、航运等周期股。
在2024年，证券账户钞票规模较大的投资者与证券账户钞票规模较小的投资者比较，收益情状略好。在证券钞票规模在50万元以上的投资者中，44.42%的东谈主杀青盈利；证券钞票规模在50万元以下的投资者中，41.32%的东谈主杀青盈利。而在前年同期的拜谒中，由于2023年指数统共下行，高净值投资者与低净值投资者的收益差距基本合手平。
职权类钞票配置占比明显普及
本次拜谒成果走漏，包括股票在内的证券账户钞票占受访投资者个东谈主金融钞票的平均比重为38.84%。22%的受访投资者暗示，证券类钞票在其金融钞票中的占比有所上升或明显上升；35%的投资者暗示，证券类钞票在其金融钞票中的占比有所下降或明显下降；43%的受访投资者暗示，证券类钞票在其金融钞票中的占比基本保合手不变。
上述这组数据天然与上一季度比较变化不大，但较前年同期有明显改善：在2024年一季度的拜谒成果中，44%的投资者称证券账户钞票占比下降，逾越本季度9个百分点；仅15%的投资者暗示证券类钞票在其金融钞票中的占比上升，较本季度减少了7个百分点。
在受访的个东谈主投资者中，31%的投资者暗示已准备加大股市参加，较2024年一季度增长了4个百分点；有10%的投资者暗示将从股市撤出资金，较2024年一季度减少了3个百分点；另有59%的投资者暗示将不会大幅调治证券账户的钞票规模。
在增量资金的来源上，42%的受访投资者暗示主要来自现款入款，31%的东谈主暗示来自赎回的银行答允、货币基金、债券基金等，上述两个选项在统统选项中共计占比迥殊七成。
在撤出资金的流朝上，31%的投资者暗示将合手有现款或期限纯的确货币基金，占比最高；27%的投资者暗示资金用于配置期限以月计的答允居品；另有20%的投资者暗示将撤出资金用于滥用。
上述拜谒成果走漏，跟着主要指数在2024年“深蹲反弹”，投资者对职权类钞票的关注度较2024年头明显归附。不外在设立行情回转之前，部分投资者仍存有不雅望厚谊，岂论是2024年个东谈主投资者的盈利情状，照旧新增资金入市的和蔼，较积年数据的高点仍有一定距离。
什物黄金滥用需求小幅上升
2024年底，海外金价重回升势，现货黄金价钱更是在近期屡创历史新高。本期拜谒成果走漏，43%的投资者以为黄金价钱还会上升，值得投资，较上一季度大幅增长了19个百分点；35%的投资者以为金价将会出现轰动调治，应赓续不雅望，较上一季度减少了8个百分点。
对于黄金的具体投资渠谈，38%的受访投资者选拔黄金ETF，较上一季度减少了2个百分点；17%的投资者选拔贵金属类股票；10%的投资者选拔黄金期货。选拔投资什物黄金的投资者比例为20%，较上一季度增多了5个百分点。
与此同期，斥逐2024年末，在无风险利率已跌破2%的情况下，大大王人答允居品事迹基准防守在2.4%附近。当被问及跟着银行入款利率不停下调，是否会促使投资者增多股票等职权类钞票投资时，33%的投资者暗示将赓续入款，在统统选项中占比最高；29%的投资者暗示将赓续购买银行答允居品；13%的投资者称将增多对高技术股等商场热门的投资；将增多对高股息股票以及ETF居品投资的东谈主数占比各为11%。
从上述一组数据不错看出，在大类钞票配置方朝上，受访个东谈主投资者仍然倾向黄金、银行答允居品等收益相对贯通的配置类钞票。然则，值得关注的是，对数据进一步久了分析走漏，高净值投资者对入款利率的变动更为明锐。在证券钞票规模50万元以上的投资者中，45.94%的东谈主暗示由于入款利率不停下调，将增多对股票钞票的投资，证券钞票规模在50万元以下的投资者中，这一比例为30.79%。同期，低净值投资者的钞票配置风险偏好更保守。在证券钞票规模50万元以上的投资者中，29.44%的东谈主计划2025年增配黄金，证券钞票规模在50万元以下的投资者中，这一比例达41.63%。
ETF基金一语气三年获投资者瞻仰
当被问及2024年对基金的总体申赎情状时，38%的投资者暗示认购了基金，在统统选项中占比第一，较2024年一季度的拜谒成果增多了6个百分点；9%的投资者暗示赎回了基金，较2024年一季度大幅减少了12个百分点。
2024年，ETF基金的数目与规模均出现爆发式增长。斥逐2024年末，被迫指数型基金的规模为3.96万亿元，主动职权类基金的规模为3.44万亿元。这是被迫指数型基金规模初度超越主动职权类基金。
本期拜谒成果走漏，在认购基金的投资者中，33%的东谈主选拔了ETF基金，占比最高；26%的投资者认购了偏股型基金，占比其次。在赎回基金的投资者中，30%的东谈主赎回了偏股型基金，占比最高；25%的投资者赎回了ETF基金，占比其次。
在具体的ETF基金种类上，26%的投资者选拔了A500ETF等宽基ETF品种，在统统选项中占比最高；选拔创业板ETF以及半导体等科技ETF的投资者占比均为17%，占比名按序二；选拔滥用类ETF、顺周期行业ETF、黄金ETF等品种的投资者占比出入不大，均在7%附近。
从投资收益情况来看，2024年投资ETF指数基金的投资者盈利占比为36%，其中25%的投资者盈利在10%以内；29%的投资者出现赔本，其中20%的投资者赔本幅度在10%以内。
上述一组数据走漏，跟着下半年A股主要指数的企稳回升，投资者对基金居品的投资和蔼也显赫回暖，况且在频年来ETF基金规模合手续增长的配景下，ETF钞票也一语气三年赢得个东谈主投资者的瞩目。比较于胜仗投资股票，个东谈主投资者购买ETF居品赢得正收益的概率略小，但出现赔本的概率也相似较低。
创全年单季收益高点投资者合手续瞻仰科技股
2024年第四季度，个东谈主投资者盈利比例达44%，创下2024年全年单季高点。在选股偏好方面，个东谈主投资者对科技成长股的瞻仰邻接全年，启盈配资四季度平均仓位达24.93%，显赫高于其他板块，况且这一偏好有望在异日一个季度延续。
前年四季度创全年收益高点
拜谒成果走漏，44%的受访投资者在2024年四季度杀青了盈利，较前年三季度增多了9个百分点，较2024年全年42%的平均水平也逾越2个百分点。其中，盈利幅度在10%以内的投资者比重为31%，盈利在10%至30%的投资者比重为5%，盈利迥殊30%的投资者比重为8%。同期，有29%的投资者暗示，在2024年四季度投资赔本，较2024年三季度减少了10个百分点。
纪念2024年全年拜谒成果，个东谈主投资者收益情况在上半年进展欠佳，但下半年一语气两个季度出现回升，尤其是第四季度对全年收益的孝顺最为杰出。
2024年10月初，在前期多厚利好身分积贮下，A股商场一度大幅冲高。当被问及在此情况下奈何操作时，超五成投资者选拔加仓，其中33%的投资者小幅加仓，18%的投资者大幅加仓。此外，22%的投资者选拔合手仓不动；15%的投资者选拔顺势减仓。本期拜谒成果还走漏，期末受访投资者的平均仓位为39.16%，与上一季度基本合手平。
对数据进一步分析走漏，在前年10月初加仓的投资者中，前年四季度盈利概率最高，达53.62%，赔本概率相似最小，为21.47%；在前年10月初减仓的投资者中，48.45%的东谈主在前年四季度盈利，26.36%的东谈主赔本；而在前年10月初清仓的投资者中，在前年四季度赔本概率最高，达60.78%，仅29.41%的东谈主赢得盈利。因此，在前年四季度大盘反攻的情况下，顺势在初期加仓是盈利的要道身分。
忖度后市，近六成投资者对大盘的走势合手乐不雅立场，36%的投资者以为大盘的底部依然基本探明，在统统选项中占比最高；23%的投资者以为指数举座上行的趋势不改；29%的投资者暗示还需不雅望。
科技成长作风偏好邻接全年
以下一组数据将从金融股、滥用白马股、科技成长股、周期股四个板块的合手仓数据切入，不雅察个东谈主投资者在前年四季度的选股偏好。
本次拜谒成果走漏，2024年四季度个东谈主投资者合手有金融股的平均仓位为20.62%，合手有滥用白马股的平均仓位为17.72%，合手有周期股的平均仓位为21.18%，合手有科技成长股的平均仓位为24.93%。通过对比全年数据不错发现，个东谈主投资者对科技成长股的瞻仰邻接2024年，对该板块的平均合手仓水平显赫逾越其他板块。与此同期，投资者合手有滥用白马股的平均仓位在2024年四季度出现显赫下降，较三季度减少了4.76个百分点。
从盈利数据来看，在前年四季度投资科技成长股、金融股、周期股和滥用白马股的投资者中，当季度杀青盈利的占比隔离为40%、36%、32%及31%。投资科技成长股的逾额收益相对显赫，而投资滥用白马股的收益在四大板块中垫底。
当被问及异日一个季度是否计划合手有成长作风个股时，48%的投资者暗示准备大幅配置或适量配置；24%的投资者狡计保合手原有投资规模；18%的投资者不狡计赓续合手有成长股；5%的投资者准备减少对成长股的参加。
在科技成长股的细分领域上，东谈主工智能运用端等软件板块最受关注，27%的投资者选拔这一标的；26%的投资者看好半导体、芯片等东谈主工智能硬件板块；20%的投资者关注东谈主形机器东谈主；13%的投资者看好华为、苹果链等滥用电子产业。
半数投资者参与并购重组
2024年四季度以来，并购重组商场迎来愈加宽松的战略环境。本次拜谒成果走漏，半数受访投资者前年四季度参与了并购重组倡导股；27%的投资者对这一板块合手不雅望立场；23%的投资者暗示未参与。
对数据久了分析走漏，在证券钞票规模在50万元以上的投资者中，48.22%的投资者在前年四季度参与了并购重组倡导股；证券钞票规模在50万元以下的投资者中，这一比例相对更高，达52.63%。
在参与并购重组倡导股的投资者中，看好产业链高下流并购重组契机的投资者占比最高，达24%；21%的投资者看好国企、央企并购重组创新；5%的投资者则是看好筹商题材炒作。与此同期，31%的投资者在前年四季度因参与并购重组倡导股盈利，其中19%的投资者盈利在10%以内。
当被问及异日一个季度是否赓续合手有并购重组筹商倡导股票时，22%的投资者准备适量配置；21%的投资者准备大幅配置；20%的投资者准备保合手现存合手仓不变。
上述一组数据走漏，本期受访投资者对于并购重组倡导的好奇瞻仰好奇瞻仰较大，五成投资者在前年四季度依然参与了筹商题材，况且在异日一个季度特意愿参与这一题材的投资者占比迥殊六成。不外，从投资收益来看，前年四季度参与并购重组倡导股的投资者的盈利情状与举座平均收益水平比较仍有差距。
2024年的另一大投资热门是高股息钞票，银行、煤炭等红利板块全年涨幅最初。本次拜谒成果走漏，近七成受访投资者在前年四季度投资了高股息板块。从投资者参与高股息倡导股的收益成果来看，34%的投资者暗示盈利，较上一季度上升了2个百分点，19%的投资者暗示出现赔本，20%的投资者暗示收益合手平。
增量战略提振信心约七成投资者看涨2025年
忖度2025年，近七成投资者看涨全年股市，其中34%的投资者以为涨幅在5%以上。这一乐不雅预期的主要复旧身分是积极的战略基调。拜谒成果走漏，超半数投资者以为近期一语气出台的战略有益于提振滥用信心、贯通金融商场，同期看好增量资金赓续流入股市。
一揽子战略开释积极信号
2024年三季度以来，一揽子增量战略渐次落地。2025年1月，经中央金融委员会审议同意，中央金融办、中国证监会、财政部、东谈主力资源社会保障部、中国东谈主民银行、金融监管总局荟萃印发《对于激动中永远资金入市职责的执行决议》。
本次拜谒成果走漏，31%的投资者以为，近期监管层开释的一系列战略信号有益于提振滥用信心，扩大内需；26%的投资者以为，积极的战略信号有益于贯通金融商场、提振商场信心；13%的投资者看恋战略提振地产、基建等板块进展；10%的投资者以为芯片、高端制造等科技创新行业有望受到提振。
在对异日资金面的预期上，28%的投资者以为降息降准等战略利好将激动商场资金面饱和；22%的投资者看好外资永远流入；15%的投资者看好保障等永远资金入市。上述三组数据在统统选项中占比分列前三。
基于上述对货币战略的判断，32%的投资者暗示，将增多对股票等职权类钞票投资；11%的投资者特意愿投资房产；另有10%的投资者将增多黄金、外汇等非东谈主民币钞票配置。
在外部身分方面，2024年9月，好意思联储讲求开启降息周期，记号其货币战略由紧缩周期转向宽松周期。忖度2025年，好意思联储货币战略基调或仍将对各人本钱商场产生较大影响。本期拜谒成果走漏，38%的投资者以为好意思联储将防守宽松货币战略；29%的投资者以为好意思联储降息节拍会放缓；11%的投资者判断，好意思联储将凭证通胀数据，随时调治战略。
近七成投资者看涨2025年
忖度2025年，以为全年股市将上升的个东谈主投资者占比为68%，以为涨幅在5%以上，以及涨幅介于0%至5%之间的投资者占比均为34%。
在对2025年上证综指波动的预测中，有27%的投资者以为，上证综指的波动上限在3500点隔邻，占比最高。累计有40%的投资者以为指数波动上限将在3700点以及上，其中12%的投资者以为大盘波动上限在3700点隔邻；17%的投资者暗示，指数波动上限在3800点附近；还有9%的投资者以为，指数波动上限在4000点或以上。
在对2025年全年上证综指波动下限的预测中，有34%的投资者以为，大盘不会击穿3100点，占比最高；有32%的投资者以为，大盘将守住3200点。
上述一组数据走漏，个东谈主投资者对后市预测的乐不雅过程已基本归附至积年拜谒的平均水平。在经验了2024年9月24日沪指的快速反弹后，个东谈主投资者基本造成了3200点为商场阶段底部的一致预期。况且，在本次受访的投资者中，累计近四成的投资者乐不雅地预期上证综指上升至3700点及以上。
针对不同板块的异日走势，36%的投资者判断，2025年以芯片、东谈主工智能为代表的科技成长股刚烈者恒强，合手有这个不雅点的投资者在统统受访者中占比最高；23%的投资者以为，2025年滥用股事迹有望复苏，带动股价强势反弹。此外，以为商场热门将在各板块间轮动的投资者占比相似为23%。
结语
2024年A股商场先抑后扬，主要指数鄙人半年的反弹使得个东谈主投资者收益较前一年显赫建筑，对基金、股票等职权类钞票的风险偏好驱动回暖。与此同期，岁末年月朔揽子增量战略不停出台，增强了商场信心，投资者对2025年股指的“好意思好预期”回到积年的平素水平，以致部分较“激进”的乐不雅预测驱动在拜谒成果中出现。
